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Irrational Exuberance
Dro on December 12th, 2020
6/10
非理性繁荣
导致非理性繁荣的结构性因素。
导致股价最初的上涨有很多诱因，包括新时代文化、媒体文化、投资理财方式的变化、社会心理的影响等等。然后，在市场放大效应之下，越来越多的投资者入市，股价越抬越高，自发形成了一种庞氏骗局，导致了非理性繁荣。
投资者不是理性的经济动物，他们的投资决策受到直觉思维的影响，直觉思维会导致偏见，而偏见会推动非理性繁荣。在各种偏见性因素中，比较重要的是锚定效应、从众效应、可得性偏好、因果性偏好。它们共同作用，推动了一波又一波的非理性繁荣。
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